行情清淡下的资金操作策略，道达投资手记

行情清淡，资金制造“妖股”。这是道达投资手记中的记录，揭示了当前市场资金操作的一些现象。在市场整体表现平淡的背景下，部分资金通过操作个别股票，制造出异常的涨跌波动，形成所谓的“妖股”。投资者应保持冷静，理性分析市场动态，避免盲目跟风，合理配置资产。监管部门也应加强市场监管，维护市场秩序，保护投资者合法权益。

今天，A股三大指数集体回调。截至收盘，上证指数下跌0.42%，深证成指、创业板指数分别下跌0.68%、0.69%。

整个A股市场的成交额为16072亿元，该数据是8月以来单日成交额的第三低，仅次于8月4日和11月28日。个股跌多涨少，个股涨跌幅的中位数为下跌0.77%。

市场成交清淡，行情自然也就没有太大的起色。就连近期大盘的反弹，也显得有点蹒跚。

大市方面，上证指数上方目前存在两个压力位：一是11月21日的跳空缺口，二是11月20日平台高点3967点附近。

在达哥看来，只要上证指数不跌破上周五的低点3856点，则依然处于反弹周期之内，参考龙头的首阴战法，今天大盘就相当于一次正常的获利回吐。

由于上证指数上方两大压力位的存在，给人的感受是“肉”不多。因此，对于交易能力不足的投资者而言，接下来的行情可能有点鸡肋。

大盘反弹时间能否延长、反弹空间能否拔高，后续可能需要观察重要宏观事件能否释放积极信号，比如中共中央政治局会议、中央经济工作会议、美联储议息会议。

行情清淡，不甘寂寞的资金开始炒作妖股。昨天有18只个股连板，今天有11只个股再度涨停，连板率超过六成。这也是市场少有的赚钱效应所在。

从A股历史来看，每年11月至次年1月，都是妖股炒作的传统季节。在上市公司年度业绩预告或一季度业绩预告有条件披露时间来临之后，这种现象才会逐渐淡化。

尽管行情清淡，但功课不能落下。当前机构也在为来年行情做积极准备。宏观层面也有不少积极因素，比如离岸人民币对美元汇率持续升值、六大行全面停售5年期大额存单。

离岸人民币对美元汇率方面，11月25日突破了箱体，升破7.09。不同于个股可能存在假突破，汇率突破的确定性相对更高。一般而言，人民币升值，意味着外资流入步伐将加快。

所以，从中期角度来看，2026年的行情可期。而短期的市场震荡及行情清淡，是需要我们克服的。

板块方面，市场依然呈现板块轮动的态势，今天轮动了消费电子、保险、船舶、煤炭、卫星互联网、福建板块、旅游、酒店餐饮、医药商业等板块。

昨天表现突出的消费电子板块，今天调整，高辨识度个股多呈现冲高回落态势。这方面，核心股中兴通讯算是开了一个“坏”的头，大幅高开后收绿，并影响立讯精密、歌尔股份等中大市值个股在冲高后走出回落走势。

之前达哥提过，本轮行情主要是看核心板块及核心股，同时要看其是否有带动市场的能力。如果核心股没有持续性，那么其所在的板块大概率难有大行情。

以近期的AI应用为例，龙头蓝色光标、三六零等并不能带动市场，也就导致板块持续性不强。

今天，消费电子内部部分个股获利回吐，部分个股补涨，接下来还需要观察中兴通讯、立讯精密、歌尔股份等核心股及中大市值个股的表现。在短期操作上，以逢低吸纳的思维做短期博弈即可。

商业航天板块今天表现活跃，昨日调整的高辨识度个股今天全线反弹，主要驱动是市场出现了关于朱雀三号的传闻。

对于商业航天板块而言，突出的就是一个“新”字，增量、需求及题材均是新的。相比资金及故事均“老”的板块而言，资金从来不会在新题材上吝啬。

在达哥看来，商业航天可以与去年的低空经济类比。

AI硬件方面，近期强势的谷歌产业链内部，尽管仍有个股在突飞猛进及核心股表现稳定，但多数后排个股已经在开启调整。

自9月AI硬件开启震荡以来，AI硬件高位核心股开启震荡，二三线个股回调并在近期有所修复，驱动力是消息对部分分支板块的催化。

消息面上，亚马逊云计算盛会“AWS Re：Invent 2025”AWS Re:Invent 于2025年12月1日至5日举行，主题为“人工智能代理（AI Agents）”。亚马逊将展示公司在AI代理、云基础设施和基础模型方面的技术突破。

其他板块方面，酒店餐饮、商业连锁、食品等板块，今天涨幅居前。核心逻辑在于，市场交易清淡之下，资金炒作年末消费季，而且大消费方向不少板块个股的“水位”偏低。

此外，消息面也有一定的催化因素出现，比如“雪假”、福建发布12条惠台政策措施等。

来看一下今天的消息面。

国家发展改革委主任郑栅洁在《党建》杂志发表署名文章称，加强原始创新和关键核心技术攻关，采取超常规措施，全链条推动重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。

超常规措施、全链条推动、重点领域关键核心技术攻关，你想到了啥？我相信大多数人的第一反应就是以半导体芯片为代表的科技方向。

最后，达哥作一个总结：今天市场调整，属于资金获利回吐的正常现象，可以类比龙头的首阴战法。只要不跌破上周五的低点3856点，就仍以市场处于反弹周期看待。由于行情较为清淡，交易能力不足的投资者，可以减少操作频率或观望。

板块方面，“电风扇”行情继续演绎，可以关注牛市“五朵金花”中回调到位或具有上攻势能的中大票。此外，可以适当参与新出现的热点。

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（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 文多 摄