时间的答卷，诺安基金的长期主义坚守之路

摘要：，，诺安基金坚守长期主义本色，以时间为答卷，致力于为投资者创造长期价值。该基金公司注重长期投资策略，不断优化投资组合，追求稳健的收益。在市场波动中，诺安基金坚持价值投资理念，积极应对市场变化，以实现投资者的长期目标。其本色体现在对长期价值的坚守和对投资者利益的关注，为投资者提供了可靠的基金管理服务。

在A股市场二十余年的牛熊交替中，短期热点迭代与风格切换始终考验着机构投资者的定力，而长期主义才是穿越周期的核心密码。

一批优秀的基金管理人将长期价值投资深植于发展基因，以投资者利益为先，在市场波动中坚守初心，老牌公募诺安基金就是其中一员。

从管理单一产品近20年、任职回报超11倍的“长跑标杆”杨谷，到新晋管理单一产品超10年的基金经理韩冬燕，再到覆盖全市场的绩优投研团队，诺安基金正以个体坚守与体系赋能的双重力量，诠释公募基金“受人之托、代客理财”的初心，书写着长期主义在资本市场的实践答卷。

19年坚守创造11倍回报：基金经理的长期主义实践样本

在诺安基金的长期主义版图中，杨谷是最鲜明的旗帜之一。

他拥有28年证券从业经验和超19年投资管理经验，是诺安基金的元老，也是成长风格的代表人物。2003年，杨谷加入诺安基金，并从2006年2月起开始执掌诺安先锋混合基金（原名诺安股票基金），距今已有近20年时间，是市场上非常稀缺的管理单一产品超过19年的基金经理。

在他的管理下，截至今年三季度末，诺安先锋混合的任职回报达到惊人的1138.87%，大幅跑赢311.88%的同期业绩比较基准（业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%＋中证全债指数收益率×20%），杨谷本人也是名副其实的“长跑”基金经理。

纵观多年的投资历程，杨谷始终紧扣“成长”二字，倾向于挖掘兼具安全边际与成长性的个股，始终秉持“坚持价值投资、不断寻找市场安全边际”的理念，不追逐市场热点，不抱团，而是基于基本面逻辑，灵活在全市场寻找具有成长性和潜力的公司。

他坚持“翻石头”式的系统化选股方法论，在海量标的中筛选能实现3～5年持续增长的企业。这套经过时间验证的筛选体系，包含三大核心标准：一是企业要做“难做的事情”，通过长期技术储备构建高壁垒，让竞争对手难以模仿；二是产品或服务能解决“用户的痛点”，提升客户替换成本，增强业绩稳定性；三是身处“蓝海市场”，行业通过技术创新共同做大蛋糕，而非陷入存量竞争的价格战。

为了验证企业价值，杨谷坚持深入产业一线开展深度调研。通过同类公司对比、上下游产业链交叉印证，他用一手信息筑牢投资判断的根基。十几年如一日，他始终保持着和团队去企业厂房进行实地调研的习惯，通过一手田野调查，结合自身的想象力和估算力作出投资决策。

面对市场波动与业绩压力，杨谷有着独特的抗压之道。他始终秉持“关注输入、不纠结输出”的原则，当短期业绩暂时落后时，不沉溺于排名焦虑，而是将精力放在优化调研深度、完善选股标准等“输入端”工作上。在风险控制方面，他也从不进行行业集中押注，而是通过分散配置与严格的仓位管理降低风险暴露，既保证了长期收益，又有效控制了组合波动，力争为投资者带来了稳健的持有体验。

作为一名公募老将，怀揣着对投资研究发自内心的热爱，杨谷至今仍深耕一线，以其前瞻性的行业研究、对趋势的把握，以及对投资初心的坚守，彰显了一代公募人的专业与情怀。这种坚守也让他在多轮市场周期中保持定力，最终成就了显著的业绩。

如果说杨谷是诺安基金长期主义的标杆，那么韩冬燕则是这一理念培育出的中生代力量。她有着21年证券从业经历， 现任权益投资事业部总经理。今年11月，她管理基金已达10年。

作为均衡风格的代表，韩冬燕以避免永久性损失风险和获取长期优秀回报为追求目标，投资锚定“稳”和“长”两大核心。截至今年9月30日，她独立管理的基金展现出出众的长期业绩：2015年11月接手的诺安先进制造A成立以来净值增长率为223.4%，而同期比较基准仅为33.46%（数据来源：基金定期报告；本基金的业绩比较基准为80%×沪深300指数+20%×中证全债指数），获银河证券三年期、五年期五星评级(评级截至20250930，发布于20251003)；诺安中小盘精选A获得国泰海通证券十年期五星评级(评级截至20250930，发布于20251001)。

生态赋能：长期主义的体系化支撑

个体的坚守离不开体系的支撑。诺安基金的长期主义之所以能落地生根，核心在于构建了一套从投研文化、团队建设到机制的完整支撑体系，让长期主义成为全公司共同的行动准则。

例如，投研团队的系统化建设是长期主义落地的关键。诺安基金以内部培养为主，搭建了覆盖“老中青”的人才梯队，除杨谷、韩冬燕外，还涌现出邓心怡、孔宪政、刘慧影、唐晨等一大批绩优基金经理和其他投研人员，打造出一支老将稳、中坚强、新生锐的投研团队，涵盖价值、成长、平衡、轮动等多种风格。同时搭建了学习型、分享型平台，通过每日分享、定期复盘等机制，推动投研团队深度调研、充分共享、独立决策与共同进化，实现真正的“投研一体化”，确保研究成果有效转化为投资绩效。

公司始终坚持内部培养机制，基金经理自主培养率超过90%，通过这一机制不仅保障了投研核心文化的传承与延续，也通过不断融入新生力量，为团队注入活力，并有效推动了投资策略的持续迭代与发展。另一方面，诺安基金强调长期价值导向，建立了兼顾定量与定性的考核体系，为基金经理提供充分的成长空间与容错环境，从机制上避免短期压力对投资行为的干扰。

长期业绩验证，价值兑现再出发

长期主义的价值，最终要通过业绩来验证。多年来，诺安基金凭借坚定的理念与完善的体系，形成权益与固收“双轮驱动”的良好格局。

在权益投资领域，除杨谷、韩冬燕等绩优基金经理外，诺安基金紧跟时代趋势与国家战略，聚焦科技产业深度与前瞻研究，致力于成为硬科技领域的“长期价值发现者”。

数据显示，诺安基金成立以来，累计为760家科技企业提供了IPO募资支持，旗下产品持有符合“新质生产力”特征企业发行的股票市值合计达338.44亿元，以实际行动践行金融服务实体经济的使命（数据来源：Wind，数据截至：2025.6.30，参与科技及企业IPO的数量筛选电子、计算机、通信、传媒、国防军工行业IPO公司；持有新质生产力股票市值截至2025.6.30，新质生产力标的选择标准为“万得新质生产力综合指数”成分股）。

截至2025年9月30日，旗下“科技超市”中，诺安成长混合前十大重仓股中多只半导体相关方向的标的皆连续持有达20个季度以上；布局中国芯片突破方向的诺安优化配置股票资产连续13个季度占比超85%，可谓对半导体国产化坚定看好（数据来源：基金定期报告），其过去3年排名位于同类前3%，获得银河证三年期、五年期五星评级（具体排名为32/1392,同类为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类),以上排名与评级皆来源：银河证券，截至20250930，发布于20251003）。

除此之外，布局AI产业的诺安稳健回报A、聚焦创新药的诺安精选价值A皆获得银河证券三年期五星评级；同时，布局大科技的诺安和鑫过去三年排名同类前4%，以低波科技为特色的诺安益鑫A过去三年、五年分别排名同类前5%、6%，这些业绩都印证了诺安基金长期布局的专业能力（具体排名为15/472、22/472、23/436，同类为灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)，以上排名与评级皆来源：银河证券，发布于20251003，数据截至20250930）。

固收领域同样表现卓越，成为投资者资产配置的“压舱石”。海通证券发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2024年12月31日，诺安基金旗下固定收益类基金近七年收益率在同期可比的99家基金公司中位居第一名（发布于20250103）。

面向未来，诺安基金将继续坚守长期主义道路，不断完善投研体系、严控风险，致力于成为投资者财富长期稳健增长的守护者，并为推动行业高质量发展、服务实体经济和国家战略贡献更多专业力量。

风险提示：诺安先锋混合基金、诺安先进制造股票基金、诺安中小盘精选混合基金、诺安成长混合基金、诺安优化配置混合基金、诺安稳健回报灵活配置混合基金、诺安精选价值混合基金、诺安和鑫灵活配置混合基金、诺安益鑫灵活配置混合基金风险等级为R3，适合风险等级为C3及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。

市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。